LG화학, EB·영구채 조달 검토…공매도 재개 여부 관건

 

LG화학이 자금 조달 문제로 골머리를 앓고 있어요. 곧 만기 도래하는 EB 풋옵션, 부진한 석유화학 업황, 불안정한 금융시장까지!첩첩산중이네요. LG화학은 EB 추가 발행과 영구채 발행을 고려 중인데, 공매도 재개 여부가 최대 변수로 작용할 전망 입니다. 과연 LG화학은 어떤 선택을 할까요? LG화학 자금조달, EB, 영구채, 공매도, LG엔솔 등의 키워드를 중심으로 자세히 알아보도록 하겠습니다.

LG화학, 자금 조달 퍼즐 맞추기! 🤔

LG화학이 자금 마련에 밤잠을 설치고 있다는 소문이에요! 마치 얽히고설킨 실타래를 푸는 것처럼 복잡한 상황인데요, 7월에 만기가 돌아오는 EB 풋옵션 상환과 미래 투자 자금 확보라는 두 마리 토끼를 잡아야 하는 상황입니다. 엎친 데 덮친 격으로 석유화학 업황 부진과 금융시장 불안정까지 겹쳐 LG화학의 고민이 깊어지고 있죠.😥 게다가 신용평가 기관들의 날카로운 눈초리까지! 신용등급 방어에도 힘써야 하니, LG화학의 어깨가 무거울 수밖에 없겠네요.

LG화학, 어떤 선택을 할까?

현재 LG화학은 크게 두 가지 선택지를 두고 고심 중이에요. 하나는 LG엔솔 주식을 담보로 발행하는 EB 추가 발행, 다른 하나는 영구채 발행입니다. 두 방법 모두 장단점이 뚜렷해서 LG화학의 선택이 더욱 궁금해지는데요, 과연 어떤 카드를 선택할지, 그 배경과 전망을 꼼꼼히 살펴보도록 하겠습니다.

EB 발행: 장밋빛 미래? 아니면 숨겨진 함정?

LG엔솔 지분 활용, 저금리 조달 가능성 ↑

LG화학이 보유한 LG엔솔 지분 81%는 든든한 자금줄 역할을 할 수 있어요. 이 지분을 담보로 EB를 발행하면 지배력 희석 걱정 없이 큰돈을 끌어올 수 있거든요! 2년 전 발행했던 달러화 EB의 표면이자율 1.25%, 만기이자율 1.60%처럼 낮은 금리로 자금 조달이 가능하다는 것도 큰 메리트죠. 🤩 하지만, 빛 좋은 개살구라고, EB 발행에도 숨겨진 함정이 도사리고 있습니다.

 

공매도 재개 여부가 관건!

EB 발행의 가장 큰 변수는 바로 공매도 재개 여부 입니다. 공매도가 재개되지 않으면 투자자들의 관심이 줄어들어 EB 발행이 어려워질 수 있어요. 😥 공매도는 주가 하락에 베팅하는 투자 전략인데, 이를 통해 주가가 적정 수준으로 유지될 수 있도록 돕는 역할을 하기도 합니다. 공매도가 허용되지 않으면 주가가 실제 가치보다 높게 평가될 수 있고, 이는 투자자들의 불안감을 키워 투자 심리를 위축시키는 결과를 초래하죠. 결국 LG화학은 EB를 발행하더라도 높은 금리를 제시해야 투자자를 유인할 수 있게 되고, 이는 자금 조달 비용 증가로 이어질 수 있다는 점을 명심해야 합니다.

영구채 발행: 달콤한 유혹? 아니면 쓴맛 나는 현실?

영구히 갚지 않아도 된다고?

영구채는 만기 없이 이자만 지급하는 채권이라 언뜻 보기에는 매력적인 자금 조달 방안으로 보일 수 있어요. 하지만 이름과 달리 대부분의 영구채는 2~3년 후에 콜옵션을 통해 상환되는 경우가 많아요. 마치 '영구'라는 이름 뒤에 숨겨진 함정 같죠? 🤨 게다가 석유화학 업황 부진이 지속되면 콜옵션 행사가 어려워질 수도 있어요. 콜옵션을 행사하지 못하면 높은 이자 부담이 계속되고, LG화학의 재무 안정성을 위협하는 요인이 될 수 있죠.

금융권의 냉담한 반응

작년에 대규모 영구채 발행이 이루어졌던 금융권은 이미 포화상태에 이르렀어요. 이런 상황에서 LG화학이 영구채 발행에 나선다면 금융기관들의 냉담한 반응에 직면할 가능성이 높습니다. 투자 유치를 위해 높은 금리를 제시해야 할 수도 있고, 이는 LG화학의 재무 부담을 가중시키는 악순환으로 이어질 수 있겠죠. 과연 LG화학은 이 난관을 어떻게 헤쳐나갈까요?

LG화학의 선택과 미래 전망

 

전문가들은 LG화학이 단기적인 자금 수요를 충족하기 위해 상반기 중 EB 추가 발행에 나설 가능성이 높다고 보고 있어요. LG엔솔 지분을 활용한 EB 발행은 상대적으로 낮은 금리로 자금을 조달할 수 있는 효과적인 방법이기 때문이죠. 하지만 공매도 재개 여부 에 따라 EB 발행 규모와 금리가 크게 달라질 수 있다는 점을 유념해야 합니다. 공매도가 재개되면 투자자들의 관심이 높아져 LG화학에 유리한 조건으로 EB를 발행할 수 있겠지만, 공매도 재개가 무산된다면 EB 발행 자체가 어려워지거나 높은 금리를 감수해야 할 수도 있으니까요.

만약 EB 발행이 여의치 않을 경우, LG화학은 영구채 발행을 고려할 수밖에 없을 거예요. 하지만 앞서 살펴봤듯이 금융권의 영구채 투자 심리가 위축된 상황이라 쉽지 않은 선택이 될 것으로 예상됩니다. 높은 금리를 제시해야 투자자를 유치할 수 있을 텐데, 이는 LG화학의 재무 부담을 가중시키는 요인이 될 수 있죠.

LG화학은 EB 발행과 영구채 발행 외에도 자산 유동화, 비주력 자산 매각 등 다양한 자금 조달 방안을 검토하고 있을 것으로 보입니다. 어떤 선택을 하든 장단점이 존재하기 때문에 LG화학은 신중한 판단을 내려야 할 거예요. LG화학의 미래는 자금 조달 전략의 성공 여부에 달려 있다고 해도 과언이 아닙니다.

LG화학의 향후 행보에 귀추가 주목되는 가운데, 투자자들은 LG화학의 신용등급 변동, 자금 조달 계획, 공매도 재개 여부 등을 예의주시하며 투자 전략을 수립해야 할 것입니다. LG화학의 재무 안정성은 이러한 요소들의 복합적인 작용에 따라 결정될 것이며, 특히 정치적 불확실성이 금융시장에 미치는 영향을 간과해서는 안 되겠죠. 과연 LG화학은 이 험난한 파고를 넘어 지속 가능한 성장을 이어갈 수 있을까요? 🤔